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儀表網 材料行情】上周五滬銅主力震蕩上行。截止日內收盤滬銅主力2307合約收至67080,漲310,漲幅0.46%。
近期宏觀情緒出現回暖的跡象。一是美國通過債務上限法案,前期最大的利空得以釋放。二是,中國經濟復蘇存在一定壓力之下,市場對財政政策擴張的預期開始升溫。
不過銅基本面仍偏弱勢,下游消費在四、五月份超預期轉弱,短期銅材開工有所反彈主要系因價格大幅開始回調廠家逢低買入,在終端訂單仍低迷的背景下,不具備持續性;而供應端也在原材料持續累增和加工利潤可觀下持續放量。
庫存方面,6月8日,LME銅庫存減650噸至99450噸。6月2日上期所銅期貨本周庫存86648噸,較上周增加471噸。截至6月5日周一,全國主流地區銅庫存環比上周五減少0.42萬噸至10.69萬噸,較去年同期低0.2萬噸,為今年來首次低于去年同期庫存。周末全國各地區的電解銅庫存均是去庫的,具體來看:上海地區減少0.24萬噸至6.33萬噸,廣東地區庫存減少0.16萬噸至3.16萬噸,江蘇地區減少0.02萬噸至0.76萬噸。
海外方面,美國初請失業金數據超預期回升,勞動力市場出現降溫信號,市場重新押注美聯儲加息預期,美元快速走低帶動銅價反彈。國內PPI、CPI數據顯示內需仍疲軟,但CPI略微回升,通縮擔憂減弱,總體基本符合預期,故盤面變化不大。當前市場期待更多政策刺激。銅價整體表現偏強,技術面顯示67500附近為強壓力位。近期預計保持高位震蕩。
根據歷史經驗,債務上限議題解決后,提振短期情緒,但對銅中長期價格的影響有限,一旦未來市場注意力回歸美聯儲,海外衰退周期下有色金屬仍將偏弱勢運行。短期銅價料回歸寬震蕩行情,暫且觀望。
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