【儀表網(wǎng) 材料行情】上周銅價(jià)延續(xù)震蕩行情，滬銅主要運(yùn)行區(qū)間6.95-7.1萬(wàn)，截止周五下午三點(diǎn)主力2112合約報(bào)70570點(diǎn)，周漲幅1.41%或980元。
 

　　宏觀方面，美國(guó)CPI數(shù)據(jù)創(chuàng)三十年新高，美指應(yīng)聲上揚(yáng)一度打擊有色金屬價(jià)格，而國(guó)內(nèi)PPI數(shù)據(jù)高漲，工業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)仍存壓力。基本面上進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季后，銅供需兩弱動(dòng)力難行。目前海外倫銅庫(kù)存仍處低位，炒作熱情降低，滬銅主受周邊金屬及黑色系影響市場(chǎng)信心，料下周滬銅維持區(qū)間震蕩行情，大趨勢(shì)上維持偏弱格局。
 

　　市場(chǎng)方面，上周現(xiàn)貨銅漲1060元，升水先跌后漲，隔月價(jià)差530元，周五好銅升水350元。受隔夜價(jià)差影響，周一升水大幅下調(diào)，后續(xù)逐漸回穩(wěn)，上周五市場(chǎng)接貨意愿明顯好轉(zhuǎn)，助推持貨商挺價(jià)上抬。
 

　　基本面來(lái)看，受限電影響，供需兩端均受沖擊。目前全國(guó)來(lái)看限電有所緩解，精銅桿開(kāi)工率小幅回升2.52個(gè)百分比，從月度數(shù)據(jù)來(lái)看，10月加工端開(kāi)工率均受到波及，但預(yù)計(jì)11月將有所反彈。未來(lái)一段時(shí)間將面臨需求的走弱與年末趕工的矛盾。精廢價(jià)差隨著銅價(jià)回落，再次回歸合理價(jià)格下方，馬來(lái)西亞廢銅政策目前延后至明年實(shí)施，廢銅對(duì)銅價(jià)的支撐將持續(xù)。
 

　　庫(kù)存方面，LME周度去庫(kù)22300噸至10.03萬(wàn)噸，SHFE周度累庫(kù)4325噸至14059噸，12日社庫(kù)環(huán)比8日減少1.26萬(wàn)噸至8.26萬(wàn)噸，年內(nèi)首次降至9萬(wàn)噸以下，再度創(chuàng)出新低。進(jìn)口方面，LME0-3升貼水周度有所下降，但仍維持百元高位，外貿(mào)市場(chǎng)交投維持清淡狀態(tài)。
 

　　整體來(lái)看，多空交織，目前市場(chǎng)分歧加深，原油與天然氣價(jià)格反復(fù)震蕩，黃金與美元的齊漲體現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)于通脹的矛盾沖突?；久鎭?lái)看，國(guó)內(nèi)限電緩解后開(kāi)工率回暖，LME持續(xù)去庫(kù)，社庫(kù)再創(chuàng)新低，庫(kù)存拐點(diǎn)仍未到來(lái)，銅價(jià)震蕩態(tài)勢(shì)或?qū)⒕S持。