【儀表網(wǎng) 材料行情】期貨方面，昨日鋁價開盤快速回落但隨后收復(fù)跌幅，全天震蕩運行。上一個交易日SMM鋁現(xiàn)貨價報19730元/噸，相較前值下跌10元/噸。
海外宏觀方面，美聯(lián)儲如期暫停加息，但年內(nèi)仍存在加息預(yù)期，且整體偏鷹派，美元進一步上行動能仍需關(guān)注新增驅(qū)動。國內(nèi)方面，穩(wěn)增長政策仍在不斷推進，地產(chǎn)政策再度加碼，廣州限購政策調(diào)整，市場樂觀預(yù)期仍存。
供給方面，根據(jù)MYSTEEL數(shù)據(jù)，8月中國電解鋁復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能為39萬噸/年，主要集中在云南，目前云南已經(jīng)完成整體復(fù)產(chǎn)，后續(xù)新增產(chǎn)能較為有限。而新增產(chǎn)能在產(chǎn)能天花板制約下增量有限。但8月進口量大幅增長，關(guān)注后續(xù)增量空間。
需求方面，地產(chǎn)刺激政策加碼節(jié)奏較快，光伏需求持續(xù)向上，汽車消費仍維持樂觀，電池及輕量化仍對用鋁量存在提振，鋁下游存潛在利多。
庫存方面，目前庫存仍處于歷史同期偏低水平。成本方面，近期煤炭價格走勢偏強，成本略有抬升，且在供給受限下，高利潤對產(chǎn)量釋放的刺激作用有限，難以對價格形成明顯拖累。
綜合來看，美元指數(shù)繼續(xù)上行動能不足，對有色拖累減弱，而國內(nèi)刺激政策不斷加碼對需存潛在利多，供給進一步增量有限，疊加庫存仍處于低位且鋁價目前估值仍偏低，價格下方支撐明確。
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